Villit vuodet Kiinan taloudessa ovat lopullisesti takanapäin, arvioi Suomen Pankki
Räjähdysmäisillä loikilla kasvaneen Kiinan talouden villit vuodet vaikuttavat olevan lopullisesti takanapäin. Suomen Pankin nousevien talouksien tutkimuslaitos Bofitin maanantaina julkaistun uuden ennusteen mukaan rakenteelliset tekijät painavat Kiinan talouden lähivuosina kohti hitaamman kasvun aikaa.
– Kovan kasvun vuodet ovat todellakin kaukana takanapäin, kertoo STT:lle Bofitin vanhempi ekonomisti Juuso Kaaresvirta.
Kiinan kasvu hidastuu Bofitin mukaan ensi vuonna noin neljään prosenttiin ja sitä seuraavana vuonna kolmeen prosenttiin. Kasvua jarruttavia rakenteellisia tekijöitä ovat työikäisen väestön supistuminen, väestön nopea ikääntyminen ja heikko kokonaistuottavuuden kehitys.
Kiinalla on myös ollut vaikeuksia siirtyä investointivetoisesta kasvumallista kulutusvetoiseen. Kaaresvirran mukaan pitkällä aikavälillä Kiinan kasvu tasaantuu todennäköisesti kolmen prosentin paikkeille.
Kiinan taloustilanne heikkeni kuluvan vuoden kesänä, kun kiinteistösektorin alamäki jatkui, viennin veto oli heikkoa eikä kotitalouksien kulutus riittänyt ylläpitämään kasvuvauhtia. Kiinan toimet talouden tukemiseksi vakauttavat kasvua, ja Bofit odottaakin Kiinan bruttokansantuotteen kasvavan noin viidellä prosentilla kuluvana vuonna.
Hidastuvaan kasvuun liittyvien ongelmien korjaamiseksi tarvittaisiin Bofitin mukaan laajoja rakenteellisia uudistuksia, joiden ei arvella etenevän lähivuosina.
– (Kiinan presidentti) Xi Jinpingin aikana kaikki suuret uudistukset, joista on puhuttu Kiinan kohdalla jo pitkään, ovat edenneet tosi hidasta vauhtia. Etenkin nyt kauppasodan käynnistymisen jälkeen Kiina on alkanut puhua yhä enemmän kansallisen turvallisuuden kysymyksistä, omavaraisuudesta ja ideologiastakin, ja näyttäisi siltä että politiikan fokus ei ole ollut pitkän aikavälin kasvun ylläpitämisessä, Kaaresvirta sanoo.
Aiemmin tässä kuussa Nordea ennakoi Kiinan kasvun hidastuvan vielä Suomen Pankin arviotakin nopeammin kolmeen prosenttiin jo ensi vuonna.
Kiinan julkisen talouden alijäämät ovat olleet vuosikausia erittäin suuria, ja samalla velan määrä on paisunut.
– Talouden rakenteet ylipäätään ovat varsin kierossa. — Jo pitkään on uumoiltu, että velka- ja investointivetoinen talouskasvun malli olisi tullut tiensä päähän, mutta silti Kiina ei ole pystynyt siirtymään kulutusvetoiseen kasvuun, Kaaresvirta sanoo.
Syntyvyyden ja väestörakenteen syvälle meneviin ongelmiin olisi pitänyt löytää ratkaisuja jo aikoja sitten, mutta Kiina ei ole kyennyt myöskään helpompaan ratkaisuun eli eläkeiän nostoon.
– Kiinassa on eläkeikä yhä erittäin matala. Eläkeiät ovat olleet samat hyvin pitkän aikaa, eikä niitä ole syystä tai toisesta pystytty korjaamaan.
Kiinan eläkeikä on miehille 60 vuotta ja naisille 55 tai 50 vuotta alasta riippuen. Eläkeikien nostamista on pidetty väistämättömänä jo vuosikymmenten ajan, mutta lopullisen päätöksen tekeminen on osoittautunut Kiinalle vaikeaksi, Kaaresvirta kertoo.
Kiina on sanonut nostavansa eläkeikiä, mutta uudistuksen aikataulu ei ole tiedossa. South China Mornin Postin mukaan yksin tänä vuonna Kiinassa jää eläkkeelle 28 miljoonaa ihmistä, eli suunnilleen Pohjoismaiden yhteenlasketun väestön verran.