Euroalueen inflaatio hidastui helmikuussa, mutta miten käy korkojen? – Näin arvioivat ekonomistit

Euroalueen inflaatio jatkoi hidastumistaan helmikuussa. Eurostatin ennakkotietojen mukaan vuosi-inflaatio laski helmikuussa 2,6 prosenttiin tammikuun 2,8 prosentista. Energian ja ruoan hinnoista puhdistettu pohjainflaatio oli 3,1 prosenttia.

Nopeinta vuosi-inflaatio oli helmikuussa Kroatiassa, jossa hinnat nousivat 4,8 prosentin tahtia. Latvian inflaatio jäi 0,7 prosenttiin. Suomessa inflaatiolukema jäi euroalueen keskiarvoa alemmaksi ja oli 1,2 prosenttia. Tammikuussa kuluttajahintaindeksin vuosimuutos oli 1,1 prosenttia.

Euroopan keskuspankin inflaatiotavoite on keskipitkällä aikavälillä kaksi prosenttia, joten hintojen nousutahti alkaa lähestyä tavoitetasoa. Inflaation hidastuminen on edellytys sille, että EKP voi aloittaa ohjauskoron laskemisen.

Suomen Yrittäjien pääekonomisti Juhana Brotherus piti nykyistä korkotasoa Suomen kannalta tukalana.

– Suomelle nykyinen korkotaso on aivan liian korkea. Nopeaa helpotusta ei kuitenkaan ole luvassa, sillä euroalueen inflaatiokehitys on ollut viime kuukaudet lähempänä 3 prosenttia, Brotherus sanoi tiedotteessa.

Yleinen arvio on, että EKP alkaa laskea korkoja kesäkuussa. OP-ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen totesi viestipalvelu X:ssä. että vaikka inflaatio hidastuu, tapahtuu se toivottua hitaammin. Talouden eri sektoreilla tapahtunut kehitys on ollut erilaista. Lisäksi pohjainflaatio on pysynyt korkeana.

Hännikäisen mukaan palkkojen nousu uhkaa pitää pohjainflaation tavoitetason yläpuolella, minkä takia EKP haluaa seurata kevään palkkakehitystä ennen linjan muuttamista.

OP:ssa ennakoidaan, että EKP pitää ohjauskorkonsa ennallaan ensi viikolla ja laskee talletuskorkoa 0,25 prosenttiyksiköllä kesäkuun kokouksessa. OP odottaa, että 12 kuukauden euribor painuu vuoden loppuun mennessä 2,85 prosenttiin.

Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich totesi, ettei EKP vielä voi olla täysin luottavainen inflaatiokehityksen suhteen.

– Näillä luvuilla tuskin lasketaan korkoa ennen kesää, von Gerich kirjoitti X:ssä.

Handelsbankenin Suomen pääekonomisti Timo Hirvonen arvioi, etteivät helmikuun luvut tuoneet yllätyksiä suuntaan tai toiseen.

– Arvio, että EKP laskee talletuskorkoa kesäkuussa on yhä validi, Hirvonen kirjoitti X:ssä.

Keskuskauppakamarin pääekonomisti Jukka Appelqvist luonnehti inflaation hidastumistahtia ”tuskaisen hitaaksi”.

– Olisin toivonut vähän ripeämpää jarrutusta, koska asuntolainani korontarkistuspäivä on jo maaliskuun lopussa, Appelqvist harmitteli X:ssä.