Italia pysyy ennallaan, ei syytä markkinapaniikkiin
Italian kansanäänestyksen tulos ja pääministeri Matteo Renzin ero ei johtanut maanantaina minkäänlaisiin negatiivisiin markkinareaktioihin. Päinvastoin, pörssikurssit nousivat ympäri Eurooppaa.
– Asiat pysyvät ennallaan. Tässä äänestettiin siitä, tuleeko muutosta perustuslakiin vai ei tule, niin nyt ei tule. Ei tämä sillä tavalla shokki ole, arvioi Danske Bankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki.
Kansanäänestyksen tulos ei tullut markkinoille yllätyksenä, sillä mielipidetiedustelut ennakoivat, ettei Renzin ajama perustuslakiuudistus mene läpi. Uudistusta olisi kuitenkin kaivattu ekonomistien keskuudessa.
– Eurooppaa pitäisi uudistaa ja tehdä rakenteellisia uudistuksia. Italia on yksi niistä maista, jossa niitä ei ole tehty. Voisi sanoa, että tämä on takaisku tällaiselle uudistustarpeelle eikä povaa hyvää jatkon kannalta, Kuoppamäki sanoo.
Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich muistuttaa, että Italian talous on ollut yksi euroalueen heikoimmista kasvajista euroaikana.
– Italian uudistusten kaatuminen ei johda uuteen eurokriisin, mutta pinnan alla kytee. Välitön huomio on poliittisen tilanteen ohella Italian pankeissa, joista monet tarvitsevat kipeästi uutta pääomaa, von Gerich arvioi blogissaan.
Perustuslakiuudistuksen tarkoitus oli sujuvoittaa päätöksentekoa ja vakauttaa poliittista järjestelmää. Von Gerichin mukaan talouden rakenteet ovat jäykät, julkinen sektori on tehoton, byrokratiaa on liikaa, julkinen velkataakka on raskas eikä pankkijärjestelmä tue kasvua.
Sekä Kuoppamäki että von Gerich ovat huolissaan populististen voimien vahvistumisesta. Kuoppamäen mukaan populismin nousu voi ylläpitää suurta epävarmuutta, mikä on huono asia talouskasvun kannalta.
Von Gerich sanoo, etteivät italialaiset jaksa sietää talouden pysähtyneisyyttä loputtomiin. Kansa vaatii ennen pitkää muutosta populististen voimien kautta.
– Siinä vaiheessa niin Italian kuin koko euroalueenkin tulevaisuus on oikeasti vaarassa.