Katso, miten Yhdysvaltain raisu ohjauskoron nosto vaikuttaa suomalaisiin kotitalouksiin
Yhdysvaltain keskuspankin Fedin keskiviikkoinen päätös nostaa ohjauskorkoaan 0,75 prosenttiyksiköllä vaikuttaa suomalaisiin kotitalouksiin kolmea kautta, arvioi Nordean pääekonomisti Tuuli Koivu.
Hänen mukaansa vaikutus tulee maailmankaupan, kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden sekä yleisen talousluottamuksen kautta.
Yhdysvaltojen talous on maailman suurin, joten sen veto vaikuttaa kaikkialla maailmassa. Fed ennakoi koronnostojen jatkuvan. Markkinoilla ennakoidaan, että tämän vuoden lopulla ohjauskorko olisi noussut 3,25–3,50 prosentin tasolle.
Ohjauskorkojen nostojen tarkoitus on taltuttaa valtoimenaan riehuva inflaatio, mutta korkojen voimakas nosto saattaa ajaa Yhdysvallat taantumaan.
– Jotta inflaatio ja palkkakierre saadaan taittumaan, voi olla että se hyvinkin vaatii jonkinlaisen taantuman, joka viilentää tunteita varsinkin työmarkkinoilla, Koivu sanoo.
Hänen mukaansa tämä tarkoittaa synkempiä aikoja maailmankauppaan, mikä heijastuu investointeihin ja sen myötä investointitavaroihin, joita suomalaiset yritykset vievät ulkomaille. Myös Eurooppa saattaa ajautua taantumaan Yhdysvaltain vanavedessä.
Tutkimuslaitos Laboren (entinen Palkansaajien tutkimuslaitos) johtaja Mika Maliranta arvioi, että inflaation taltuttamisella on myönteinen vaikutus suomalaisten reaaliansioihin.
– Ikävä ja vaikea kääntöpuoli on, että inflaatiota hillitsevällä rahapolitiikalla on talouskasvua hidastava vaikutus, millä on puolestaan negatiivinen vaikutus tulojen kehitykseen, Maliranta sanoo.
Hän pitää Fedin keskiviikkoisen päätöksen ja tulevien koronnostojen vaikutuksia Suomeen epäsuorina ja epävarmoinakin. Hänen mukaansa keskeistä on, miten Fedin päätös vaikuttaa Euroopan keskuspankin politiikkaan.
Yhdysvaltain rahoitusmarkkinat ovat maailman suurimmat. Koivu arvioi, että rahoitusmarkkinoiden heilunta Yhdysvalloissa on tarttunut Eurooppaan. Markkinakorot eli esimerkiksi asuntolainoissa käytetyt euriborit ovat nousseet voimakkaasti viime viikkoina.
Markkinakoroissa Yhdysvalloissa ja Euroopassa on jo ennakoitu tulevia ohjauskorkojen nostoja. Euroopan keskuspankkikin on ilmoittanut nostavansa heinäkuussa ohjauskorkojaan, mutta nosto on Fediä paljon vaatimattomampi, 0,25 prosenttiyksikköä.
Markkinakorkojen nousu lisää eurooppalaisten yritysten rahoituskustannuksia ja kotitalouksien asumismenoja. Tämä on Koivun mukaan omiaan hidastamaan talouskasvua Euroopassa ja Suomessa.
Kolmannen kanavan eli kotitalouksien ja yritysten talousluottamuksen putoaminen johtaa siihen, että kotitaloudet vähentävät kulutusta ja yritykset investointeja, jolloin talouskasvu hidastuu.
Inflaatiota niin Yhdysvalloissa kuin Euroopassa on kiihdyttänyt erityisesti energian ja elintarvikkeiden hintojen nousu. Keskuspankkien koronnostot inflaation taltuttamiseksi eivät kuitenkaan pure bensiinin tai viljan hintainflaatioon.
Öljymarkkinoihin vaikuttaa Venäjän hyökkäys Ukrainaan sekä pahimpien koronasulkujen purkaminen Kiinassa.
– Uskon, että ne ovat itse asiassa huomattavasti isompi tekijä kuin (Fedin) eilinen päätös, Koivu arvioi.
Ukrainan sota vaikuttaa erityisesti viljojen ja öljykasvien hintoihin. Vilja uhkaa jäädä Ukrainassa pelloille tai siiloihin, mikä johtaisi hintojen nousun jatkumiseen.
– Sitä inflaatiota keskuspankkien on vaikea hillitä, Maliranta sanoo.